（本文作者为 极客电影Geekmovie，钛媒体经授权发布）

文｜极客电影，作者 | 葱葱

10月20日，Netflix交出2026年三季度财报，营收129亿美元，同比增长12%，是近三年增速最慢的一次。Netflix联席CEO泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）在财报会上称：　ㅤ

我们本可以做的更好，现在我们看到了一个机会，可以将我们的产品线提升到一个新的水平。

话可以随便说，但股价很诚实。财报发布以来，Netflix的股价一路走低。 

20年前，Netflix用流媒体服务颠覆了好莱坞。但现在，它正面临来自四面八方的夹击。　ㅤ

10月初，派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）以1100亿美元完成了对华纳兄弟（Warner Bros Discovery）的收购，合并后公司更名为天空之舞影业（Skydance）。不到半月后，CNBC报道称马斯克向Skydance注资10亿美金，为这家好莱坞大厂添上了浓浓的科技属性。 

另一边，YouTube和TikTok等平台正吸引越来越多观众，蚕食用户的有限时间，短剧平台的层出不穷，更是给新一代内容平台的竞争添了一把火。　ㅤ

前有好莱坞巨头抱团取暖对抗流媒体平台，后有YouTube和TikTok竖屏视频和短剧挤占用户时间，抢走新一代年轻人心智，夹缝中的Netflix何去何从？

01  “六大”变“四强”，好莱坞电影巨头抱团，Netflix碰上更强对手

2026年，派拉蒙叫板Netflix，把原本的827亿美元抬高到1100亿美元，虎口夺食，抢下华纳兄弟，新公司重命名为天空之舞。华纳兄弟拥有的流媒体服务HBO，也被视为Netflix最强劲的对手之一。　ㅤ

这笔收购完成后，派拉蒙和华纳都被鼎鼎大名的甲骨文创始人拉里·埃里森之子戴维·埃里森收入囊中。埃里森对华纳觊觎已久，2025年9月曾三次出价要吞并华纳。　ㅤ

而在2025年8月，历时一年半拉锯战后，戴维·埃里森的天空之舞传媒以80亿美元先完成了对派拉蒙的收购。近年来，派拉蒙几乎每年都在亏钱。 

2025财年，迪士尼营收944.25亿美元，净利润124.04亿美元；其中流媒体业务营收246.14亿美元，营业利润13.27亿。　ㅤ

相比之下，派拉蒙2025年全年营收约290.3亿美元，净亏损约31.3亿美元，流媒体还处于亏损泥淖。　ㅤ

收购派拉蒙后，天空之舞传媒用了一年多时间，以1100亿美元高价压过Netflix，完成对华纳的收购。华纳旗下不仅拥有电影和电视工作室，还拥有流媒体服务平台HBO，是当下Netflix、Disney+最有力的竞争者。　ㅤ

两家大型公司合并后，预期实现60亿美元的成本节省。戴维·埃里森还任命了美泰（Mattel）的前董事长兼CEO伊农·克雷兹（Ynon Kreiz）担当联席CEO，负责日常运营和整合工作。克雷兹是《芭比》电影背后的关键商业推动者之一，曾在美泰推动过大规模成本削减。 

10月26日，路透社获取的一份备忘录显示，天空之舞影业向部分员工提供一次性自愿买断方案，其执行效率可见一斑。ㅤ

完成华纳的收购后，戴维·埃里森在X平台发文写道：　ㅤ

派拉蒙与华纳兄弟塑造了一个多世纪的流行文化。将两家企业整合，我们并非改写历史，而是为这两家标志性制片厂配备更强大的发展引擎。　ㅤ

天空之舞的这一操作，和当年的迪士尼几乎如出一辙。　ㅤ

2019年，迪士尼713亿美元吞下福克斯，完成流媒体平台的重要布局。并购结束后，迪士尼拿到了原本属于福克斯的Hulu股份，成为Hulu的最大股东。迪士尼，这家好莱坞巨头终于在流媒体时代与Netflix有了抗衡之力。　ㅤ

更绝妙的是，收购达成不到一个月内，马斯克向天空之舞注资10亿美元。　ㅤ

马斯克与甲骨文创始人拉里·埃里森关系密切，马斯克此举也算是投桃报李了。2022年，拉里·埃里森在马斯克将X（前身为Twitter）私有化的交易中投资了10亿美元。　ㅤ

伴随这两笔收购，好莱坞“六大”该抱团的抱团，成了“新四强”。除了派拉蒙和华纳兄弟组成的天空之舞，迪士尼外，还有环球影业和索尼。其中，天空之舞拥有HBO，迪士尼拥有Disney+、Hulu，天空之舞Paramount+、HBO Max等。　ㅤ

JustWatch报告显示，Hulu的流媒体市场份额攀升至13%，Disney+占17%，HBO Max 占11%，Paramount Plus拥有3%，Netflix仍然是流媒体老大，拿走了19%的市场份额，但环比下降一个百分点。　ㅤ

戴维·埃里森在一份致员工的备忘录中概述了他的愿景，言语间直指流媒体巨头Netflix，他表示：　ㅤ

此次合并是“打造以创意和技术为驱动力的下一代媒体娱乐公司”的契机。他还补充说，目标不仅仅是扩大规模，而是“挑战业内最大的竞争对手”。　ㅤ

如果说过去传统巨头布局流媒体，不能跟Netflix这样的互联网原生流媒体平台比拼，那么现在，好莱坞的派拉蒙和华纳这两大好莱坞传统制片大厂不仅抱团了，还傍上了互联网巨头，Netflix没有担忧恐怕才是假的。要不然，Netflix当初也不会抢着收购华纳。

戴维·埃里森在接受CNBC采访时说：ㅤ

我们正在组建一支真正的产品和技术团队。我们坚信人工智能是艺术家的工具，而不是反过来。　ㅤ

传统好莱坞电影巨头IP资源、流媒体布局，叠加科技巨头的效率，Skydance毫无疑问将成为Netflix最大的劲敌之一。　ㅤ

02  YouTube抢占客厅，AI短剧狂飙，Netflix涉足短视频内容

Netflix面临的隐忧还远不止于此。好莱坞巨头们抱团成拳之外，YouTube正在成为Netflix最有力的竞争者之一。　

Digital i的数据显示，2025年，YouTube单用户每日使用时长从87.2分钟增加到99.1分钟，Netflix则从100.5分钟下降到93.4分钟。　ㅤ

尼尔森的报告显示，2026年8月，YouTube在电视总收视时长占比达到创纪录的15.8%，是收视份额最高的平台。作为对比，Netflix的市场份额为7.7%。 

2026年4月，Netflix在美国电视的市场份额首次跌破8%，此后5月微微反弹回8.0%，6月到8月，又连续三个月跌破8%。YouTube的市场份额却一路从1月的12.5%涨到15.8%，已经连续七个月稳定在13%以上。　ㅤ

在Netflix的前方，还有迪士尼、华纳，他们分别拿走了9.2%和8.9%的市场份额。YouTube持续增长，Netflix却在持续下探。更重要的是，这种趋势在未来很有可能持续下去。　ㅤ

2026年三季度，YouTube广告收入增速放缓至9.2%，但电视大屏成为YouTube的重要收入来源，客厅电视观看贡献了YouTube总广告收入的三分之一以上。　ㅤ

同时，YouTube的订阅收入增速已经超过广告收入增速，平台每天上传的视频数量超过2000万个。　ㅤ

美国加州大学洛杉矶分校最新发布的《青少年与屏幕》报告显示，在被问及哪些媒体能够讲述故事时，72.9%的受访者选择YouTube。近五分之四的人认为短视频可以讲述故事，其次才是电视节目、电影和电子游戏。此外，64.2%的受访者，认为TikTok能讲故事。

【推荐阅读 》》放下“老登逻辑”，这份报告告诉你：10至24岁年轻人想看什么内容 | 深度观察】　ㅤ

报告指出，年轻观众在越来越多的平台上欣赏和观看各种长度的故事，从手机上的30秒TikTok短视频到电影院的完整电影。　ㅤ

用户有限的总时间，正在被不同的平台分流。除了YouTube和TikTok，一大批短剧平台涌现出来，也在从Netflix这些传统流媒体平台中争抢份额。　ㅤ

Omdia判断称，微剧在移动端用户参与度方面已超越流媒体。2025年四季度，一位用户每天花在ReelShort的时间为35.7分钟，在Netflix的花费时间则为24.8分钟。　ㅤ

Sensor Tower的数据显示，2026年一季度，全球短剧应用下载量延续快速增长态势，突破8.5亿次，同比增长140%。增长主要集中在东南亚、拉丁美洲和印度，三大市场合计贡献四分之三以上下载量。　ㅤ

二季度，多数短剧应用下载量有所回落，但字节的PineDrama首进Top 20短剧应用下载量榜单，展现出字节在短视频内容领域的杀伤力。　ㅤ

PineDrama发布于2025年12月，但直到今年3月才开始大规模推广。至2026年9月，PineDrama下载量已经突破1亿，日活跃用户稳定在700万+。ㅤ

Netflix也意识到了短剧和竖屏视频的潜在威胁，探索相关方向的可能性。2025年10月，Netflix首席技术官伊丽莎白·斯通表示：　ㅤ

Netflix正在探索竖屏视频，以此作为尝试新型内容的一种方式，但并不想与TikTok或其他短视频应用直接竞争。　

2026年4月，Netflix宣布推出Clips，这是一个全新的竖屏视频推送功能，能根据用户喜好推送精选的剧集、电影和特别节目的短片。　ㅤ

10月26日，Netflix宣布，2027年将推出主题“短片”分类，以及更多围绕类型、情绪或兴趣打造的细分内容。　

对于在短视频内容方向的布局，泰德·萨兰多斯在三季度财报会议上回应称，Netflix约95%的支出都集中在核心业务上，短视频、第三方或用户生成内容等都处于早期探索阶段，严格控制这些领域的投入。　ㅤ

03 裁员、换帅，Netflix如何重新定义自己的内容竞争力

大屏幕端，传统好莱坞抱团取暖，科技资本则可能进一步改变精品内容的分发方式，俨然要形成对Netflix的围剿之势。　ㅤ

移动端，YouTub

（本文作者为 极客电影Geekmovie，钛媒体经授权发布）

文｜极客电影，作者 | 葱葱

10月20日，Netflix交出2026年三季度财报，营收129亿美元，同比增长12%，是近三年增速最慢的一次。Netflix联席CEO泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）在财报会上称：　ㅤ

我们本可以做的更好，现在我们看到了一个机会，可以将我们的产品线提升到一个新的水平。

话可以随便说，但股价很诚实。财报发布以来，Netflix的股价一路走低。 

20年前，Netflix用流媒体服务颠覆了好莱坞。但现在，它正面临来自四面八方的夹击。　ㅤ

10月初，派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）以1100亿美元完成了对华纳兄弟（Warner Bros Discovery）的收购，合并后公司更名为天空之舞影业（Skydance）。不到半月后，CNBC报道称马斯克向Skydance注资10亿美金，为这家好莱坞大厂添上了浓浓的科技属性。 

另一边，YouTube和TikTok等平台正吸引越来越多观众，蚕食用户的有限时间，短剧平台的层出不穷，更是给新一代内容平台的竞争添了一把火。　ㅤ

前有好莱坞巨头抱团取暖对抗流媒体平台，后有YouTube和TikTok竖屏视频和短剧挤占用户时间，抢走新一代年轻人心智，夹缝中的Netflix何去何从？

01  “六大”变“四强”，好莱坞电影巨头抱团，Netflix碰上更强对手

2026年，派拉蒙叫板Netflix，把原本的827亿美元抬高到1100亿美元，虎口夺食，抢下华纳兄弟，新公司重命名为天空之舞。华纳兄弟拥有的流媒体服务HBO，也被视为Netflix最强劲的对手之一。　ㅤ

这笔收购完成后，派拉蒙和华纳都被鼎鼎大名的甲骨文创始人拉里·埃里森之子戴维·埃里森收入囊中。埃里森对华纳觊觎已久，2025年9月曾三次出价要吞并华纳。　ㅤ

而在2025年8月，历时一年半拉锯战后，戴维·埃里森的天空之舞传媒以80亿美元先完成了对派拉蒙的收购。近年来，派拉蒙几乎每年都在亏钱。 

2025财年，迪士尼营收944.25亿美元，净利润124.04亿美元；其中流媒体业务营收246.14亿美元，营业利润13.27亿。　ㅤ

相比之下，派拉蒙2025年全年营收约290.3亿美元，净亏损约31.3亿美元，流媒体还处于亏损泥淖。　ㅤ

收购派拉蒙后，天空之舞传媒用了一年多时间，以1100亿美元高价压过Netflix，完成对华纳的收购。华纳旗下不仅拥有电影和电视工作室，还拥有流媒体服务平台HBO，是当下Netflix、Disney+最有力的竞争者。　ㅤ

两家大型公司合并后，预期实现60亿美元的成本节省。戴维·埃里森还任命了美泰（Mattel）的前董事长兼CEO伊农·克雷兹（Ynon Kreiz）担当联席CEO，负责日常运营和整合工作。克雷兹是《芭比》电影背后的关键商业推动者之一，曾在美泰推动过大规模成本削减。 

10月26日，路透社获取的一份备忘录显示，天空之舞影业向部分员工提供一次性自愿买断方案，其执行效率可见一斑。ㅤ

完成华纳的收购后，戴维·埃里森在X平台发文写道：　ㅤ

派拉蒙与华纳兄弟塑造了一个多世纪的流行文化。将两家企业整合，我们并非改写历史，而是为这两家标志性制片厂配备更强大的发展引擎。　ㅤ

天空之舞的这一操作，和当年的迪士尼几乎如出一辙。　ㅤ

2019年，迪士尼713亿美元吞下福克斯，完成流媒体平台的重要布局。并购结束后，迪士尼拿到了原本属于福克斯的Hulu股份，成为Hulu的最大股东。迪士尼，这家好莱坞巨头终于在流媒体时代与Netflix有了抗衡之力。　ㅤ

更绝妙的是，收购达成不到一个月内，马斯克向天空之舞注资10亿美元。　ㅤ

马斯克与甲骨文创始人拉里·埃里森关系密切，马斯克此举也算是投桃报李了。2022年，拉里·埃里森在马斯克将X（前身为Twitter）私有化的交易中投资了10亿美元。　ㅤ

伴随这两笔收购，好莱坞“六大”该抱团的抱团，成了“新四强”。除了派拉蒙和华纳兄弟组成的天空之舞，迪士尼外，还有环球影业和索尼。其中，天空之舞拥有HBO，迪士尼拥有Disney+、Hulu，天空之舞Paramount+、HBO Max等。　ㅤ

JustWatch报告显示，Hulu的流媒体市场份额攀升至13%，Disney+占17%，HBO Max 占11%，Paramount Plus拥有3%，Netflix仍然是流媒体老大，拿走了19%的市场份额，但环比下降一个百分点。　ㅤ

戴维·埃里森在一份致员工的备忘录中概述了他的愿景，言语间直指流媒体巨头Netflix，他表示：　ㅤ

此次合并是“打造以创意和技术为驱动力的下一代媒体娱乐公司”的契机。他还补充说，目标不仅仅是扩大规模，而是“挑战业内最大的竞争对手”。　ㅤ

如果说过去传统巨头布局流媒体，不能跟Netflix这样的互联网原生流媒体平台比拼，那么现在，好莱坞的派拉蒙和华纳这两大好莱坞传统制片大厂不仅抱团了，还傍上了互联网巨头，Netflix没有担忧恐怕才是假的。要不然，Netflix当初也不会抢着收购华纳。

戴维·埃里森在接受CNBC采访时说：ㅤ

我们正在组建一支真正的产品和技术团队。我们坚信人工智能是艺术家的工具，而不是反过来。　ㅤ

传统好莱坞电影巨头IP资源、流媒体布局，叠加科技巨头的效率，Skydance毫无疑问将成为Netflix最大的劲敌之一。　ㅤ

02  YouTube抢占客厅，AI短剧狂飙，Netflix涉足短视频内容

Netflix面临的隐忧还远不止于此。好莱坞巨头们抱团成拳之外，YouTube正在成为Netflix最有力的竞争者之一。　

Digital i的数据显示，2025年，YouTube单用户每日使用时长从87.2分钟增加到99.1分钟，Netflix则从100.5分钟下降到93.4分钟。　ㅤ

尼尔森的报告显示，2026年8月，YouTube在电视总收视时长占比达到创纪录的15.8%，是收视份额最高的平台。作为对比，Netflix的市场份额为7.7%。 

2026年4月，Netflix在美国电视的市场份额首次跌破8%，此后5月微微反弹回8.0%，6月到8月，又连续三个月跌破8%。YouTube的市场份额却一路从1月的12.5%涨到15.8%，已经连续七个月稳定在13%以上。　ㅤ

在Netflix的前方，还有迪士尼、华纳，他们分别拿走了9.2%和8.9%的市场份额。YouTube持续增长，Netflix却在持续下探。更重要的是，这种趋势在未来很有可能持续下去。　ㅤ

2026年三季度，YouTube广告收入增速放缓至9.2%，但电视大屏成为YouTube的重要收入来源，客厅电视观看贡献了YouTube总广告收入的三分之一以上。　ㅤ

同时，YouTube的订阅收入增速已经超过广告收入增速，平台每天上传的视频数量超过2000万个。　ㅤ

美国加州大学洛杉矶分校最新发布的《青少年与屏幕》报告显示，在被问及哪些媒体能够讲述故事时，72.9%的受访者选择YouTube。近五分之四的人认为短视频可以讲述故事，其次才是电视节目、电影和电子游戏。此外，64.2%的受访者，认为TikTok能讲故事。

【推荐阅读 》》放下“老登逻辑”，这份报告告诉你：10至24岁年轻人想看什么内容 | 深度观察】　ㅤ

报告指出，年轻观众在越来越多的平台上欣赏和观看各种长度的故事，从手机上的30秒TikTok短视频到电影院的完整电影。　ㅤ

用户有限的总时间，正在被不同的平台分流。除了YouTube和TikTok，一大批短剧平台涌现出来，也在从Netflix这些传统流媒体平台中争抢份额。　ㅤ

Omdia判断称，微剧在移动端用户参与度方面已超越流媒体。2025年四季度，一位用户每天花在ReelShort的时间为35.7分钟，在Netflix的花费时间则为24.8分钟。　ㅤ

Sensor Tower的数据显示，2026年一季度，全球短剧应用下载量延续快速增长态势，突破8.5亿次，同比增长140%。增长主要集中在东南亚、拉丁美洲和印度，三大市场合计贡献四分之三以上下载量。　ㅤ

二季度，多数短剧应用下载量有所回落，但字节的PineDrama首进Top 20短剧应用下载量榜单，展现出字节在短视频内容领域的杀伤力。　ㅤ

PineDrama发布于2025年12月，但直到今年3月才开始大规模推广。至2026年9月，PineDrama下载量已经突破1亿，日活跃用户稳定在700万+。ㅤ

Netflix也意识到了短剧和竖屏视频的潜在威胁，探索相关方向的可能性。2025年10月，Netflix首席技术官伊丽莎白·斯通表示：　ㅤ

Netflix正在探索竖屏视频，以此作为尝试新型内容的一种方式，但并不想与TikTok或其他短视频应用直接竞争。　

2026年4月，Netflix宣布推出Clips，这是一个全新的竖屏视频推送功能，能根据用户喜好推送精选的剧集、电影和特别节目的短片。　ㅤ

10月26日，Netflix宣布，2027年将推出主题“短片”分类，以及更多围绕类型、情绪或兴趣打造的细分内容。　

对于在短视频内容方向的布局，泰德·萨兰多斯在三季度财报会议上回应称，Netflix约95%的支出都集中在核心业务上，短视频、第三方或用户生成内容等都处于早期探索阶段，严格控制这些领域的投入。　ㅤ

03 裁员、换帅，Netflix如何重新定义自己的内容竞争力

大屏幕端，传统好莱坞抱团取暖，科技资本则可能进一步改变精品内容的分发方式，俨然要形成对Netflix的围剿之势。　ㅤ

移动端，YouTub