问题出在它的日本晶圆厂合作伙伴铠侠（Kioxia）：后者给出的利润指引不及预期，并警告AI推动的闪存涨价潮正在降温。现货价已停涨、全球加速扩产，看空者认为存储周期的拐点已经出现，随着大型科技公司AI支出正与核心业务增长放缓相撞，本应消化这些新增产能的超大规模云厂商，可能也会开始更强硬地议价。