电池“太吃利润”，车企“去宁化”提速
Rent the Runway (RENT) Q2 2026 Earnings Call Transcript
Amazon increases starting hourly wage and discounts for employees
Online behemoth Amazon said it’s increasing the starting hourly wage for its U.S. full-time operations employees like warehouse workers by $1, to $20.
With the increase, the average wage will be nearly $24 an hour, with average total compensation of more than $32 an hour including the value of its benefits package, according to Amazon’s announcement Wednesday. The pay increase is effective starting September 27, the retailer said.
Amazon also said Wednesday that employees will receive new benefits like a 10% discount on eligible fresh groceries and everyday essentials at Amazon.com and Whole Foods Market online, as well as 20% off at Whole Foods physical stores. The discount can be combined with existing Prime member discounts, the retailer said.
The discount will be available to every Amazon employee in the U.S. starting October 1, the company said.
Amazon also said it’s rolling out access to qualified employees and their families for a membership in First Tech Federal Credit Union that provides low-cost banking services they can keep for life. Employees can access accounts with no overdraft or monthly maintenance. The company said no credit history is required to open a checking and savings account.
The rollout will start later this year.
In comparison, Walmart last year expanded its 10% employee discount to include nearly all grocery purchases at its stores and online. The discount had previously applied to fresh groceries and general merchandise but didn’t include such groceries as milk, pasta, or meat except during the November and December holiday shopping period.
At Walmart, the starting pay for hourly workers is $14, with U.S. hourly employees making more than $18.50 on average, according to Walmart. Walmart also noted that the average hourly starting wage is $16.
For Walmart warehouse and other supply network workers, the average hourly wage is $27.50 and the average hourly starting wage is $24.75.
—By D’Innocenzio, AP retail writer
Walmart wants to change how you shop online, and it’s already working
Walmart exists to serve, said David Guggina, the president and CEO of its U.S. division.
Through its “assortment, price, and experience,” the company aims to help people live better lives by prioritizing convenience and affordability, Guggina said at the Fast Company Innovation Festival on Wednesday. High-speed delivery options, AI investments, and affordable fashion are key ways that Walmart plans to become a lifestyle, moving beyond just being an option.
“Folks want to save money, and they also want to save time,” he said.
Around 150 million customers visit Walmart every week, both online and in-store, Guggina said. Walmart’s delivery service can reach 96% of U.S. households in three hours or less, and 60% in 30 minutes or less, by leveraging its 3,569 Supercenters across the United States.
Last year, Walmart launched Sparky, an AI agent on its website and app. The assistant can find products through conversational descriptions rather than keywords, and even recommend products based on a photo of a situation.
Guggina’s coworker took a picture of his lawn and asked Sparky for help, the Walmart U.S. CEO said. “Sparky recommended seeds, fertilizer, and different miracle growth type products. Everything he would need to take care of his lawn. . . . That context helped him, you know, find items that he wouldn’t have otherwise known to utilize. And I think that’s really important,” he added.
The value of the average online order is 40% higher since implementing this agent, according to Guggina. Refining searches in Walmart’s online universe and finding exactly what customers need leads to “new ways for Walmart to show up” for Walmart shoppers, he said.
Shoppers are also discovering products on Walmart Marketplace, which saw a 52% growth in the second quarter. Walmart’s global e-commerce sales grew by 23% in the second quarter, led by store-fulfilled pickup and delivery and Marketplace sales, according to its earnings report.
In August, Walmart launched Scenario, its latest women’s fashion brand. Most items are below $25, and 100% cashmere sweaters are between $45 and $65, a fraction of the price of other brands. What Guggina describes as high-quality yet affordable fashion is “reshaping how customers think about Walmart.”
Guggina said investing in advanced robots and modernized software is increasing Walmart’s capacity and accelerating its supply chain. Maintaining speed is crucial to Walmart’s goal to become the first and best option for customers across the country—and beyond that, a company consumers can trust.
Would you buy Meta’s smart glasses without a camera?
What if your smart glasses let you talk to an AI assistant but couldn’t film anyone? Meta is reportedly working on just such a pair, according to a Sept. 15 report by The Information.
The report comes amid a growing backlash to camera-equipped glasses: some venues have banned them, activists have put up spoof Meta ads, and people have described being filmed without their knowledge. Over the past week, thousands have turned to the app store to download ZuckOff — a new app that helps spot camera-equipped smart glasses nearby.
Meta’s reported new model, internally called Luna, could debut at its Connect conference on Sept. 23 and 24, according to the report, citing unnamed sources close familiar with the plans. The company is reportedly aiming to ship it in October.
Without a camera, Luna would focus on audio. The glasses allegedly have six microphones for talking to Meta’s AI assistant, speakers that direct sound toward the wearer’s ears, and a button that quickly activates Meta AI. They could come in two styles, reportedly called Clubmaster and Burbank.
That would give wearers some of the conveniences of Meta’s current glasses without letting them capture point-of-view photos and videos. It would also remove one immediate concern for anyone standing in front of the wearer: whether or not they’re being filmed without consent. Luna would still have microphones, so camera-free wouldn’t settle every privacy question. But it would be a change to a product category built in part around hands-free recording.
Meta’s camera-equipped glasses are no longer a novelty. EssilorLuxottica, Meta’s eyewear partner and the owner of Ray-Ban and Oakley, said it sold more than 7 million pairs of AI glasses in 2025. As they become more common, the person wearing them may know exactly what they can do... though people nearby may not.
An app for people on the other side of the lens
Those concerned about privacy are the audience for ZuckOff. Created by Polish developer Pawel Szydlowski, the free app listens for Bluetooth signals associated with camera-equipped smart glasses. When it finds a possible match, it shows what kind of device it detected, how confident it is, and roughly how close the device may be. Its supported models include Ray-Ban Meta and Oakley Meta glasses, as well as Snap Spectacles.
Szydlowski told Business Insider he was troubled by videos of people using smart glasses to film strangers, particularly women approached by pickup artists. In some of the videos he saw, the subjects’ faces were left visible, and commenters tried to identify them. "We as a society have the right to at least know that someone is recording," he said.
ZuckOff has drawn both enthusiasm and skepticism online. In one Reddit discussion, r/technology commenters joked that the app is a "Glasshole Detector." Others questioned how reliably the glasses could be detected, since they may not always broadcast a Bluetooth signal.
Skepticism is warranted after reading the fine print: Finding a pair of glasses does not mean its wearer is recording, and ZuckOff cannot identify or see the wearer. The app's listing itself warns that glasses may broadcast less detectable information once they’re paired with a phone. And if the app finds nothing, that doesn’t prove there are no cameras around. Though modest, the information is better than nothing. As one person in r/privacy wrote, "It's not perfect but I like to see some resistance."
By Sept. 15, ZuckOff had surpassed 5,000 downloads on Apple’s App Store and reached at least 1,000 on Google Play. Scanning is free; on iPhone, paid options add background alerts and a longer sighting history.
ZuckOff isn’t the only attempt to give bystanders a heads-up. The free, open-source Android app Nearby Glasses also scans for Bluetooth identifiers associated with smart glasses. Its Google Play listing shows more than 100,000 downloads.
The privacy questions go beyond recording
The growing concern isn’t hypothetical. Mashable previously reported on creators using smart glasses to turn unsuspecting people into social media content.
Some filmed themselves approaching women to ask for their phone numbers, then posted the encounters for audiences that scrutinized the women’s reactions. Others targeted people at work, trapping cashiers in circular conversations, or bothering drive-thru workers to provoke a response.
Meta’s existing glasses have a small light that signals when they’re recording. But wearers have found ways to cover or tamper with it. Meta says it has added safeguards that prevent photos or video when the light is covered.
Recording is only part of the privacy concern; what happens to the footage afterward matters, too. In a recent Swedish investigation, workers at a Meta contractor in Kenya said they had viewed deeply private foo
[程序员] 感谢大家，一个小程序项目终于开始有点收入了
大家好，之前做了一个小团 A 账的小程序，在 V 站也发了帖子： https://www.v2ex.com/t/1218197?p=1#reply6 反应其实很平平，很多小伙伴说这是一个伪需求，但这个小程序是基于我自己有这方面的需求（很简单：就是一起结伴出游 AA 结账的问题，大家都能记账且每笔记账能选分摊人，结束后可以一键生成谁给谁转账的最佳路径，结束后数据不可更改，都可看可查），但是市面上没有找到，所有才做出来的，开始的意思就是自己用用。
看到 V 友反应平平，我也是小程序上线后就没怎么管了，突然有一天一个 V 友加我，说我的小程序挂了，我一看才发现是对应的服务器因为压力大，进程被 kill 了，很快就修复了，这对我有点激励，所以我去看了一下后台，发现用的人还挺多，数据库里也积累了 900 多个团的记账数据。
于是优化了一些进程被 kill 后会自动重启，确保能持续运行，同时发现我已经通过了可以申请流量主的门槛，于是开通了，上线了两个广告。
目前每天广告也有 10 元左右的收入，还是挺兴奋的，我想一年下来起码可以覆盖服务器的费用吧，小程序一直是会免费用的，可能就是现在多了两个广告，所以非常感谢大家呀。
以下是一些数据的图：
小团 A 账广告收入情况（广告才上线几天）：
小团 A 账目前数据情况：
小程序二维码：
或者微信直接搜索：小团 A 账 （搜索进入记得跳过广告）
再次感谢大家，马上就要国庆了，大家如果有结伴出游的欢迎体验一下，有什么需要优化和 BUG ，欢迎留言。
OpenAI据悉洽谈新融资 IPO推迟但烧钱不能停
据媒体援引知情人士报道，ChatGPT开发商OpenAI正与投资者就新一轮融资展开初步磋商，这轮融资可能令该公司估值达到1.2万亿美元。此次潜在融资恰逢GPT-5.6及Astra模型相继发布后OpenAI营收加速增长之际。
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钟薛高宣布重启：首批产品四季度上市 起售价6.9元
9月16日，据报道称，钟薛高品牌宣布重启。钟薛高首批产品预计将于今年第四季度上市，包括轻牛乳、丝绒可可以及牛乳与丝绒可可拼搭的半半巧巧。三个口味的计划定价为：轻牛乳口味建议零售价6.9元/支，丝绒可可、半半巧巧建议零售价预计为7.9元/支。
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豆包 2.1 Pro模型更新，已接入豆包工作
9月16日，据火山引擎官方消息，豆包 2.1 Pro模型在近期更新至0915版本。新模型API已在火山方舟全量上线，并接入豆包工作。用户在豆包工作内选用“豆包 2.1 Pro（0915 新版）”，即可体验到全面升级的工作任务执行能力。
据悉，豆包新模型在视频推理、3D物体图像识别等多模态理解任务上均有增强。其编程能力更是有显著提升，可处理复杂代码仓库中的跨文件、长程问题。在“看图写代码”的多模态编程场景中，豆包 2.1 Pro最新版已达到国内领先水平，更好地满足前端网页设计、游戏开发、3D建模等实际交付需求。
测试案例显示，新版豆包 2.1 Pro可调度多个子Agent并行开发，面对开源游戏Luanti（约38.7万行代码）仓库中的1000个真实历史Issue，能够在近36小时内，将83%的问题修复至可合并级标准。面对3D建模任务，新版模型可“看懂”庭院四季设计图，继而从0到1，以代码方式生成可演示、可控制镜头变化的3D动态场景。
豆包 2.1 Pro更新版的通用Agent能力也有明显增强。特别是金融投研、办公自动化等需要多轮调用工具、联网调研的长程场景，模型强化了证据溯源、权威信源检索、时效判断和数据核验的能力，幻觉有效降低，复杂长程任务推进更稳。例如，在核查财报信息任务中，新版模型能够大范围检索跨语种内容、交叉比对不同来源信息、形成可回溯的尽调报告。研究方法与交付报告质量更接近专家水平。
据火山引擎介绍，豆包 2.1 Pro更新版的Token效率也进一步优化，推理轮次和工具调用次数有所降低。特别是图像推理和视频推理的Token消耗，比上一代减少30%以上，大幅降低企业和开发者的使用成本。
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大促GMV猛涨500%：激光雕刻设备靠"创意落地"出海东南亚
在东南亚，手工创作正在成为越来越多年轻人的日常。有人把木板刻成桌面摆件，有人在皮革上刻下名字，做成定制钱包，还有人把金属牌雕刻成独一无二的礼物送给朋友。
个性化表达的需求不断升温，激光雕刻设备也因此从专业工具，逐渐走进更多普通消费者的视野。
Elliot 所在的团队，已在国内激光雕刻设备领域深耕多年。以雕刻主机为核心，团队逐步将定位、升降、旋转、排烟及材料等相关产品纳入体系，形成了较完整的产品矩阵。
随着业务逐步成熟，作为负责人的Elliot开始考虑：能否将这套产品和服务，带到更广阔的海外市场？
很快，他把目光投向了东南亚，并决定把这里作为出海的第一站。在团队看来，从家居装饰到个人礼品，当地消费者对个性化定制的接受度较高，激光雕刻能够发挥作用的场景也足够丰富。
选定市场后，团队选择入驻 Shopee，先后在马来西亚、泰国等站点开通了店铺。入驻后的增长表现，很快超出了团队预期。在今年 Shopee 9.9 大促当天，店铺 GMV 同比增长近 500%。
这个亮眼数据并非来自某个偶然爆款，而是产品、内容、投放和履约等环节协同作用的结果。
从一句想法到一件成品，AI让激光雕刻更容易上手
激光雕刻机的核心价值，在于把创意从想法转化为实物。输入一句祝福、生成一个图案，设备就能在木板、皮革或金属表面完成雕刻，让原本抽象的想法有了具体形态。
但对许多普通消费者而言，从“想做什么”到“真的做出来”，中间往往隔着设计、转格式、导入设备等多个步骤。
AI功能的加入，正是为了缩短从创意到成品的距离。
“以前，用户有了灵感，还得先把它做成机器能识别的图案文件，中间要来回处理好几次。”Elliot说，“现在，他们可以直接把想法告诉AI。”
具体来看，配套软件中的AI会根据用户输入的文字描述，生成可用于雕刻的图案素材，并在确认效果后直接让机器执行雕刻任务，所有操作都在同一软件内完成。在 Elliot 看来，AI 功能的意义，就是让创意不再受限于设计能力，"大家只要说清楚想做什么就行，其他的交给AI和机器。"
当创作流程变得更简单，消费者对产品的判断也随之改变。对没有使用经验的用户来说，比起先研究设备参数，他们更想先确认一件事：这台机器能否帮自己做出想要的作品。
这意味着，产品需要被 "看见"，而不仅仅是被 "罗列"。
"激光雕刻设备的价值，很难通过参数表完全体现出来。用户得亲眼看到图案怎么生成、成品最后是什么效果，才会相信这台设备能满足自己的需求。"Elliot 表示。
基于这样的判断，团队把 Shopee 作为出海的首选平台。Shopee 在东南亚拥有庞大的用户基数，覆盖了多个核心市场；与此同时，平台还搭建了短视频、直播和联盟营销等工具，让团队能够直观展示“从灵感到成品”的过程。
在实际经营中，团队把镜头对准了真实的使用场景：一块材料经过设计和雕刻，最终会变成什么；围绕不同主题，又能做出哪些成品。对还在观望的消费者来说，这些内容既能提供灵感，也能帮助他们判断产品是否适合自己。
这套内容思路也与平台趋势相呼应。今年Shopee 9.9大促当天，跨境直播时长突破2000万小时，跨境短视频观看量达1.3亿。越来越多消费者通过内容发现商品、理解商品，团队此前围绕创作场景展开的内容营销，也因此获得了更大的发挥空间。
当用户从内容中找到了灵感，下一步往往会开始搜索具体设备、比较不同方案。如何在这个阶段及时呈现合适的商品、精准承接转化，便成了团队接下来需要解决的问题。
精准投放，让兴趣变成订单
“被内容吸引来的用户，购买诉求是很多元的。"Elliot 表示，"有人在找适合某种材料的设备，有人已经有明确的创作项目，也有人想先从更简单的作品开始。我们想把不同产品，放到真正需要它的人面前。"
这也是团队使用Shopee全站推广（GMV Max）的原因。团队先设定投产目标，再由GMV Max自动寻找更可能下单的高潜用户。比如，当消费者在Shopee搜索相关设备、浏览同类商品时，系统会在搜索结果页和相关版位高频展示对应产品，帮助用户更快找到适合自己的商品。
数据显示，今年5月，店铺 GMV Max 商品交易额环比增长超400%。这种由内容建立认知、投放承接需求的路径，也在大促中得到放大。
订单增长之后，新的问题也随之出现：对于一台体积和重量都不算小的设备来说，如何让消费者更安心、更快地收到商品？
提前把货备到本地，用履约接住购买体验
激光雕刻机属于体积和重量相对较大的耐用设备。消费者完成下单后，期待的是设备能够更快送达、包装保持完好，并尽早投入使用。而对卖家而言，设备从仓库发出后，每一次履约，都关系到最终的消费评价和长期转化。
“用户买回去，是想尽快上手开始创作。”Elliot说，“尤其是设备类产品，收到之后能否顺利开箱、尽快使用，对后续建立口碑和复购都很重要。”
因此，团队在多个市场接入Shopee本地化履约，并提前将商品备至当地。这样一来，用户下单后的配送链路更短，设备能够更快、更安稳地送达。
除了配送时效，履约的提效也直接反映在售后数据上。今年第二季度，店铺退货率同比降至 2%，订单取消率更是保持在 0%。这背后的逻辑并不复杂：本地发货缩短了配送链路，既减少了长途运输中的磕碰风险，也降低了消费者因等待过久而取消订单的可能。
不难看出，本地化履约在提升配送效率的同时，也让消费者对品牌和产品更有信心。
值得注意的是，激光雕刻机并非一次性消费。用户上手之后，往往还会持续采购雕刻材料、更换配件、探索更多创作玩法，这也意味着类目本身具备充足的复购空间。本地化履约让用户更快收到设备、更早开始创作，而良好的首次体验，往往会带动后续的耗材复购和口碑推荐。
当 AI 让创意不再受限于设计能力，当履约让每一次购买都安心可靠，激光雕刻机就不再只是一台设备，而是消费者自我表达的一种方式。下半年大促旺季已经开启，当中国供应链的创造力遇上东南亚的消费热情，跨境卖家的增长空间，远比想象中更加广阔。
碧桂园服务与支付宝全面深化合作，共筑“智慧物业”数字化新标杆
2026年9月15日，碧桂园服务与支付宝正式签署合作协议。双方宣布将围绕物业服务升级、年终缴费大促及智慧社区建设等领域开展深度合作。此次合作标志着双方合作全面升级，通过数字化技术为业主打造更具获得感的服务体验，同时为物业行业降本增效提供参考。
科技让服务“随手可得”，提升居住幸福感
为了给业主提供更有“温度”的智慧生活，碧桂园服务与支付宝将共同升级业主服务体系。碧桂园服务集团副总裁兼CTO赵晓光表示“物业行业步入存量时代，服务质量成为核心竞争力，传统人工运维、催缴模式人力成本高、缴费效率低、业主感知弱，依靠数字化提升服务价值是必然趋势。”
服务透明化。通过支付宝官方阵地主动推送物业服务周报与月报，让业主及时了解小区的绿化维护、设施修缮及安全巡检进度，实现服务价值的可视化与透明化。
便捷体验。双方将引入支付宝“碰一下”等技术应用，业主只需手机轻碰即可完成小区门禁开启、停车缴费及物业报修，进一步简化操作流程。
一站式数字生活。将物业费缴纳与水电燃气等民生缴费深度集成，业主在一个界面即可完成多类家庭账单支付，真正实现“生活小事，一键搞定”。
数字化缴费矩阵，提升物业费收缴率
针对物业行业普遍面临的人力成本高、催缴压力大、收缴率提升难等“痛点”，支付宝为碧桂园服务提供了全链路的数字化升级方案。
一方阵地赋能：依托支付宝官方账单推送、锁屏提醒及AI智能辅助，将传统催缴转变为温馨更具服务感的数字化提醒。这不仅有助于降低物业管家的人力投入，也能减少因催缴引发的矛盾，实现“服务先行，自然缴费”。
高频场景化赋能：通过将物业费接入支付宝“生活缴费”这一高频入口，把业主缴纳水电费的习惯自然带入物业费缴纳场景，进一步提升业主缴费的自主性与物业公司的收缴效率，让物业公司可以释放更多人力资源做好业主服务。
价值1亿元资源注入，目标助力物业企业预缴率提升5%
为了提升行业数字化进程，支付宝在会上重磅宣布：将投入价值1亿元专项激励资源，专项用于支持头部及优质物业合作伙伴开展“年终缴费狂欢节”。在第四季度物业费收缴高峰期，支付宝将投入平台流量，并通过实物礼品、缴费红包等方式向业主提供优惠权益，同时推出“预存立减”“缴费抽奖”等活动，进一步提升物业费线上缴纳的便利性和参与体验，力争帮助参与活动的物业企业将预缴费率提升5个百分点。
对此，碧桂园服务CFO田田表示：“财务指标的提升是结果，本质上是业主对我们服务品质的投票。支付宝的平台资源投入，为我们提供了极佳的业主回馈工具，这对于优化物业公司服务体验、提升业主获得感具有非常重要的意义。”
共赢未来：以数字化定义品质物业
此次签约不仅是两家企业的联手，更是对物业行业未来形态的共同探索。双方将以支付宝的数字生态为基础，合力推进社区数字化的标准化与品质化，为亿万家庭提供更安心、更智能的居住环境，推动物业服务向更加数字化、智能化的方向升级。
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被AI放大的光学「戏份」，让「配角」舜宇的生意越做越大
作者 | 陈悦琳
编辑 | 郭思
几乎同时迎来“量产元年”的人形机器人和智能眼镜，正在放大光学的“戏份”。
据Counterpoint统计，今年上半年全球人形机器人出货量突破2.2万台，同比激增近300%。与此同时，智能眼镜市场也迎来爆发，IDC数据显示，今年一季度全球智能眼镜出货量达356.6万台，同比增长130.1%。
尽管产品形态各异，两者对光学系统提出了共同诉求——“更清晰”和“更轻便”。人形机器人需精准感知障碍物与距离以规划动作；AI拍摄眼镜要在轻薄镜架中还原第一视角；AI+AR眼镜则需将数字信息无缝叠加至现实视野。
在此趋势下，镜头、摄像模组、光波导等光学器件，直接决定了新一代智能硬件的感知精度、显示效果乃至最终形态。这也正是舜宇光学坚定推进"光学+AI"战略，并在今年深圳光博会（CIOE）现场集中展示相关技术的核心逻辑。
机器人越智能，越依赖视觉
在舜宇光学科技集团战略与市场部高级总监熊冠皓看来，视觉系统在智能硬件中的价值占比正在提升。
他首先想到的场景是割草机器人。过去一些自动割草机主要依靠GPS差分定位沿着规划路线工作。定位能够告诉机器自己“在哪里”，却很难直接识别周围的障碍物和草地区域，路径规划也容易出现遗漏。
对于这一难点，舜宇的做法是提供X-BOX割草机视觉解决方案，包括360°全景摄像头、主动双筒摄像头和RGB摄像头三种方案。
在摄像头采集周围环境的同时，感知算法识别障碍物和草地区域，路径规划再据此决定下一步怎么走，改变了割草机此前“盲人摸象”的状态。
然而，视觉感知系统的导入，无法一次性解决所有场景难题。例如，机器人3D视觉会遇到测距失效、干扰、深度失真和标定复杂等问题；到了户外强光、高反、低反、细小物体和半透明材质等场景，稳定获取深度和空间信息的难度还在攀升。
具体到人形机器人这一层，这类问题更加突出。在今年上半年出货的数万台人形机器人中，智能制造的占比已经上升至13%，仓储物流则达5%。真实作业场景一多，机器人过去在固定环境里练就的能力还能否复用，成为下一道门槛。
这其实就是业内著名的泛化性难题，宇树创始人王兴兴就曾直言，产业临界点有2个80%的门槛，机器人如果能在约80%的陌生场景中，仅通过语言指令完成约80%的任务，就接近具身智能的“ChatGPT时刻”。
风浪越大，鱼越贵，如何通过视觉让机器人在陌生环境里完成任务，首先得持续、稳定地获取外部信息。对此，舜宇提供的也不再只是一颗摄像头，而是围绕不同场景，布局双目、iToF、dToF、结构光等3D视觉路线，并进一步加入多传感融合、标定和算法能力。
“很多新兴行业客户可能并不擅长光学硬件调校、光学算法匹配，他们需要可以直接集成落地的整套视觉系统。”熊冠皓进一步补充。
舜宇2026年中期业绩公告显示，公司的割草机器人和仓储自动化机器人项目已经量产，并获得多个整机及系统方案新项目。此外，在机器人视觉领域已深耕逾11年的舜宇，目前已向头部机器人厂商送样检测ToF相机、双目视觉等核心视觉硬件。
更清晰的智能眼镜，也要求更轻
智能眼镜面临的，不仅要解决是否看得清的问题，还要追求看得自然。某智能眼镜CEO接受公开采访时，将光学显示列为智能眼镜首先需要继续攻克的技术方向，并指出现有光波导眼镜仍面临透光率、彩虹纹和漏光等问题。
显示效果之外，光学系统还得继续做小做轻。另一家AI眼镜创始人曾公开提到，当前智能眼镜重量从50克继续往下降时所面临的难题之一，在于光学底层技术的演进。而色彩显示方式、单双目和摄像头数量等方案的选择，也都会影响整机重量。
作为智能光学系统解决商，舜宇光学敏锐地捕捉到了“轻量化”与“高集成度”这两大行业痛点，并将破局方向精准锁定在更小的光机、更薄的镜片以及更高集成度的模组上。近期披露的一系列前沿产品印证了这一思路：高性能轻量化棱镜、超薄VID镜片、极致小型化显示光机以及高精MicroLED封装技术相继亮相。其中，其VID镜片的可量产厚度已成功压缩至0.8mm以内，为整机减重提供了关键支撑。
这些能力正在进入不同形态的智能眼镜。针对无显示的AI拍摄眼镜，舜宇此前披露已与魅族旗下首款拍摄类AI智能眼镜StarV Snap的合作，为其提供摄像头模组和智能眼镜一站式系统方解决方案。
而在带显示的AR产品领域，舜宇轻薄化全彩AR显示模组已在2026年上半年实现小批量落地。
不过值得注意的是，熊冠皓并不认为所有系统方案都值得继续往下做。核心光学器件在整套产品中的价值占比够不够高、是不是舜宇真正擅长的部分，是他反复提到的两道门槛。
落地系统方案，制造是舜宇的底盘
作为全场景、端到端智能光学系统解决商，舜宇在向系统端延伸的同时，仍在持续升级精密制造。熊冠皓强调，系统解决方案和大规模制造是“同时并举”的两种能力。
众所周知，手机摄像模组制造商是舜宇早期最鲜明的行业标签。早在2003年，公司便已前瞻性地切入手机摄像模组的生产制造，随后进一步覆盖至执行器、精密装调等环节。然而，在AI时代，相较于手机业务所带来的直观利润，这一标签更深层的意义在于，它为舜宇淬炼出了一种不用从头再来的底气。
举个最简单的例子。智能手机对摄像头的极致追求，倒逼厂商在光学设计、精密制造和良率控制上不断突破。这些能力一旦沉淀下来，便具备了极强的可迁移性。
舜宇在手机时代练就的AA（主动对准）制程技术，如今被直接用于全场景机器人视觉模组的精密生产。手机摄像模组所积累的超薄封装经验，则成为AR光机小型化的关键支撑——舜宇将手机模组的小型化封装技术应用于AR光机研发，设计出业界体积最小的AR光机方案。
更重要的是制造规模。手机行业动辄百万级、千万级的出货量，让舜宇建立起一套成熟的大规模交付体系。当机器人客户需要的不只是"一颗镜头"而是"整套视觉系统"时，舜宇能够以模组+SDK甚至整机的形态快速响应，大幅降低客户的集成难度。
值得注意的是，现在AI还开始反过来改造这套制造底盘。熊冠皓表示，舜宇正在把AI模型用于生产，希望进一步提高良率和生产效率，同时让产线调整和响应客户需求更快。
但归根结底，舜宇想争取的并不只是把更多光学器件卖进AI时代的新终端，而是更早参与产品和系统定义，让光学能力进入下一代智能硬件和AI基础设施更核心的位置。
从百美元到数千美元，AI互联为什么越卖越贵？
2026年的CIOE中国光博会，人潮如织。
社交媒体上甚至有人开出2500元一场的讲解费，希望找到业内人士陪同参观。走进场馆后更直观的感受是，今年光博会几乎所有与AI相关的环节都在升温：从光模块、光器件，到高速互联和数据中心基础设施，AI需求正在把原本相对垂直的光通信产业链整体推向更高热度。
Astera Labs也出现在今年光博会。这家2017年成立的美国半导体公司，最早从PCIe Retimer切入高速互联，如今产品已经延伸至铜互联、光互联和机架级连接；截至九月，这间公司市值已接近500亿美元。
“算力需求越高，处理器之间的数据交换就越需要快速传输，互联这套‘神经系统’也必须跟上。”Astera Labs总裁兼COO Sanjay Gajendra对雷峰网表示。
这股热度背后，是AI基础设施规模持续扩张带来的互联压力。当GPU从几颗扩展到几十颗甚至成百上千颗，处理器之间的数据传输效率，开始直接影响整套基础设施的性能。
铜光之争，最后要算Token成本
为什么早在2017年，大语言模型尚未得到广泛应用时，Astera就开始押注互联方向？
“我们当时判断，那些为上一代处理器设计的连接架构，在单台服务器拥有10个乃至今天数十个处理单元时，将无法继续支撑系统需求。”Gajendra说。
当时常规服务器通常围绕1至2颗CPU设计，存储、网络等设备更多作为外围I/O存在；但随着CPU、GPU、SmartNIC等越来越多处理器开始同时进入服务器，系统内部需要交换的数据量迅速上升。
“就像一台机器里有了很多个‘大脑’，原本围绕少量处理器设计的互联架构，已经难以继续支撑它们之间的数据交换。”Gajendra解释。
来到2026年，这一问题随着AI的发展进一步放大。Gajendra将今天互联架构面临的挑战概括为三个变量：速率、规模和功耗。Astera Labs成立前后，PCIe单通道速率还处在8 GT/s级别，如今已经提升到64 GT/s；AI系统也从早期4至8颗GPU，向数十、上百及更大规模扩展。
“为了跟上当前AI部署的步伐，数据传输速度每年都在翻倍。”Gajendra说。规模扩张带来的同时，通信延迟必须尽可能低，同时还要维持内存一致性和处理器之间的同步；系统规模扩大后，互联本身的功耗也产生了约束。
这种扩展带来的压力，已经对铜光边界带来了改变，打破了短距离更多使用铜、长距离转向光互联的惯性思维，距离已经不再是决定使用光还是铜的主要变量。Gajendra认为，决定机架内部何时进一步从铜转向光，最核心的两个变量是传输速率和GPU规模。
对于200G/lane级别的连接，铜互联依然可以胜任；进一步走向400G/lane之后，光将更多进入机架内部，GPU数量增加带来的连接密度和散热压力，将进一步影响客户选择铜互连还是光互联。
除了以上两点，让铜光边界变得更复杂的，还有成本。所有厂商最终都要算一笔账：不同连接方式，对应的整套系统Token成本究竟是多少。
光博会现场，Astera Labs的工程师告诉雷峰网，下一代AI系统中，铜和光不会简单形成替代关系。大量短距离连接仍然适合使用成本更低、技术更成熟的铜；而当系统扩大到数千张GPU、跨越多个机架时，衡量连接方案的指标会进一步变成整套系统的单位Token成本。
工程师进一步提到，以英伟达NVL72的72-GPU scale-up域为参照，当计算需求继续扩大后，更大的scale-up域可能减少数据频繁经过scale-out网络。后者通常还需要经过网卡、以太网或InfiniBand交换机等多个子系统，引入额外延迟和系统复杂度。借助光互联扩大scale-up规模，因此可能进一步优化单位Token成本。
在具体技术路径上，Gajendra判断，NPO（近封装光学）将在2027年前后开始进入scale-up部署；CPO（共封装光学）目前虽然已有小规模应用，但在scale-up域的更大规模的部署可能要到2029至2030年以后。
从这个角度看，AI互联面对的问题已经不只是“数据怎么传得更快”，而是如何用不同的连接方式组织越来越多GPU，并让整套系统以更低成本输出更多Token。（关于scale-up域互联的更多信息，欢迎添加作者微信treelog10交流，互相学习）
资本开支趋稳，价值量继续上移
过去两年，AI基础设施最直接的增长逻辑，是超大规模云厂商持续提高资本开支。
但很显然，这种投入不可能永远维持相同增速。当被问及未来一两年头部云厂商放缓AI数据中心建设，是否会影响Astera Labs这样的连接厂商时，Gajendra没有否认这种可能。
他认为，AI目前仍处于基础设施集中建设阶段，仅美国超大规模云厂商已经公开承诺了超过1万亿美元的数据中心投资；但随着大规模建设逐渐完成，资本开支在未来几年终究会趋于稳定。
市场对这一增速能维持多久也越来越敏感。据公开信息，微软、Alphabet、亚马逊、Meta和Oracle五家AI超大规模厂商2026年的资本开支合计约7950亿美元，2027年将接近1.08万亿美元，市场在密切关注这轮支出是否会出现放缓迹象。
对Astera而言，答案并不只是等待云厂商继续扩建更多数据中心，而是提高自己在每颗加速器周围能够获得的价值量。Gajendra给出了一组直观的数字：早期只有Aries PCIe Retimer时，Astera每颗加速器对应的产品价值量不到100美元；后来加入交换芯片和内存产品，这一数字上升到数百美元；到了scale-up交换阶段，每颗加速器对应的价值量已经达到数千美元。
显然，scale-up是Astera正在加码的方向。Gajendra透露，公司原本预计Scorpio系列要到今年第四季度才会成为收入规模最大的产品线，但这一节点已经提前至第三季度。
除了提高单颗加速器对应的产品价值量，Gajendra还把推理市场视为另一个增长来源。
他认为，训练和推理虽然对互联都有高带宽、低延迟和低功耗的共同要求，但两类工作负载的侧重点并不完全相同。训练更依赖计算能力，推理则相对更看重内存和低延迟。
与训练主要集中在大型数据中心不同，Gajendra认为推理市场的参与者和系统形态会更加分散。“尤其是在推理市场，会有更多客户进入。这是一个非常分散的市场，会有很多参与者、很多系统。”Gajendra说。
未来的连接需求，未必只取决于少数头部云厂商继续建设多少超大规模训练集群。随着AI从训练进入大规模推理，连接需求可能进一步扩展到更多不同规模、不同部署形态的系统。
当客户的规模和部署形态进一步增加，连接厂商面对的也不再是一套相对统一的需求。不同市场、不同类型客户对标准化程度、产品迭代速度和系统定制的要求正在逐渐拉开。
这种差异，在中美两类AI基础设施市场中表现得尤其明显。
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独家解读丨国产GPU四份半年报出炉，赚钱后才发现二级市场「难哄」
早前，壁仞科技、天数智芯、沐曦股份和摩尔线程陆续交出上市后的首份或最新半年报。9月，燧原科技也正式启动申购，国产GPU正在以前所未有的密度进入资本市场。
但当越来越多国产GPU公司开始接受公开市场检验，一个最直观的问题“谁先赚钱”，反而正在失去解释力。
四份半年报给出了截然不同的利润表：壁仞营收增长近20倍，仍处亏损；天数智芯和沐曦已经实现账面盈利，但利润中均存在不能简单等同于主营经营改善的因素；摩尔线程距离账面盈亏平衡仅一步之遥，扣除非经常性损益后的净利润（即扣非）却仍然亏损。
财报正在变得好看，但二级市场真正开始追问的，已经不是谁先跨过盈亏线，而是谁的增长能够持续兑现。
雷峰网与多位二级市场研究人士交流后发现，尽管他们对公司估值和股价的判断并不完全一致，却在一件事上高度接近：对于仍处于快速商业化阶段的国产GPU公司，当期净利润并不是最优先的定价变量。
收入能否持续增长、订单质量如何、供给能不能支撑交付，以及这些预期是否已经被股价提前交易，正在成为更重要的考题。
随着可投资标的增加，市场开始从“有没有国产GPU可以买”，走向“谁的增长值得买”。
01
利润转正，不是财报的分水岭
表面上看，四家公司已经分成不同梯队：有的仍在亏损，有的已经扭亏，还有的距离盈亏平衡只差一步。
但进一步拆开利润表后，这种排序并不稳固。壁仞科技是最典型的例子，2026年上半财年，实现收入12.36亿元，但仍录得3.77亿元亏损。相比去年同期16.01亿元的亏损，亏损幅度已经收窄超过七成。
这是一个看起来漂亮的数字，但如果还原上市前后的财务变化，真正可以比较的经营改善幅度并没有这么大。
壁仞去年同期的亏损中，有约10.11亿元来自一项与上市前融资安排有关的财务损益，并非主营经营产生。随着公司今年1月上市，相关赎回权终止，上市后这项财务影响也不再继续产生。按照公司披露的非IFRS口径，调整后亏损由5.52亿元下降至3.37亿元，收窄约39%。
换句话说，壁仞的亏损确实在改善，但“亏损减少76%”不能简单等同于经营状况改善了76%。上市前后的财务结构变化，放大了利润表上的改善幅度。
“我们不太看当期利润。”二级市场分析师李然告诉雷峰网。对于仍处在快速商业化阶段的国产GPU公司，他更关注收入、毛利率以及资产负债表指标。
另一边，天数智芯也已经跨过了账面盈利线，公司上半年录得1.06亿元净利润，同比扭亏。但细看财报则会发现，1.06亿元净利润背后，有一项远大于净利润本身的收益。
上半年，天数智芯有7.60亿元收益来自所持上市公司股权升值，并不是GPU业务本身赚来的现金。公司也明确表示，此次扭亏主要受到这笔账面收益推动。
从半年报来看，天数智芯上半年通用GPU收入已经明显放量。但至少从1.06亿元净利润这个数字本身，无法直接得出GPU主业已经实现盈利的结论。
李然对天数智芯当前所处阶段的判断是：“处在主营业务放量的前夜。”
沐曦的状况又有所不同，半年报中，沐曦的归母净利润达到6.12亿元，已经从去年同期亏损转为盈利，按扣非之后公司仍亏损4886万元。这也就是说，账面扭亏和扣非利润之间，尚存在一定距离。
而摩尔线程则已经逼近账面盈亏平衡。上半年归母净亏损仅1156万元，但扣非后亏损仍达到1.51亿元。相比单纯讨论“距离盈利还差多少”，扣非后仍然亏损意味着公司的核心经营口径尚未同步转正。
至此，四家公司出现了一个颇有意思的错位：壁仞的亏损看起来收窄得比可比口径更快；天数智芯和沐曦已经实现账面盈利，但利润表中又存在较大的非经常性或非主营因素；摩尔线程距离账面盈利只差一步，扣非后却仍然亏损。
如果仅按照盈利、亏损给四家公司排序，很容易得到一个失真的答案。
A股机构研究员周衡向雷峰网表示，对仍处于商业化扩张期的国产GPU公司而言，主营业务收入能否持续增长，比利润的偶发性转正更值得关注。
比如沐曦已经实现归母盈利、扣非后仍然亏损，他也认为这一差异并不会改变其判断：“看多和看空的人都不会看这个指标。”
在周衡看来，背后的原因还在于国产GPU的估值逻辑正在变化。随着可投资标的增加，此前由稀缺性带来的定价溢价正在减弱，市场开始更多比较公司的成长性。“这个阶段，营业收入的可持续增长比利润的偶发性转正重要得多。”
如果利润暂时不是分水岭，什么样的增长才值得相信？
02
营收增长能否持续，还要看订单和供给
“我们一般会优先看当期收入，看看收入有没